投資週報 - PCB大廠 ~ 欣興(3037)
根據行政院主計總處公布,我國第1季GDP經濟成長率,在内外需强勁推動下,再度上修GDP至8.16%,較2月預測數的6.2%增加1.96個百分點,創2010年第4季以來10年半高點!
從這些數據可以得知,目前國內外經濟正處於強勁的擴張時期,而這也表現在國內的投資市場的蓬勃發展狀況,台股指數屢創歷史新高也已經不是令投資人訝異的新聞了,或許企業基本面良好,也或許是市場資金氾濫的外溢現象?無論如何,這是個充滿機會的時代喔 ~
資金輪動的快,台股指數屢創新高之際,我們要有居高思危的意識!這週我把重點拉回電子族群,來研究分析目前市場需求不斷擴大的PCB大廠 欣興(3037), 以作為我個人投資的參考 ~
(欣興(3037)示意圖) |
➤分析參考資訊:
(一).『未來展望』
→ 展望未來,欣興(3037)之前法說會上表示,目前不論ABF或BT需求都暢旺,尤其ABF需求更強於BT,整體來看今年載板展望仍樂觀。產能方面,今年會陸續增加小部分產能,但真正大產能開出是在2022年。(>1年持續成長)
→ 欣興(3037)董事會決議通過,將預計2022年進機的長交期設備採購訂單金額二度追加約14.25億元,使總金額增至約115.04億元,於今年先進行下單作業,主要因應載板長交期設備下訂單年度與進機年度不同需求。(需求持續暢旺)
→ 欣興(3037)產能吃緊狀況愈演愈烈,且是英特爾(Intel)、超微(AMD)、輝達(NVIDIA)與蘋果主要供應商,市場法人認為欣興享有ABF出貨優勢。以賽亞調研(Isaiah Research)供應鏈調查發現,欣興打進蘋果iPhone 13的AiP供應鏈,切入所有BT載板商機,預期將為其業績帶來一股強勁動能。(市場期待)
→ 欣興(3037)山鶯廠火災造成BT載板產能減少的負面影響已大致被消化,且缺口將被ABF載板供給短缺帶動的價格提升抵銷,仍無礙繳出強勁的業績,且毛利率提升明顯!(關注恢復狀況)
→ 欣興(3037)今年資本支出破新高達逾270億元的水準,將有95%用在載板,且擴充的基地分散在包括台灣的楊梅廠/山鶯廠/新豐廠以及山鶯S1廠火災重建,大陸的蘇州和黃石廠的擴充投資等。(持續關注擴充產能的效益)
→ 欣興(3037)財務部總經理沈再生表示,以目前設備交期來看,下訂單到設備實際導入約要一年的時間,而新的產能預估要2022年才會開出,新產能今年開始生產的為蘇州廠以及新竹廠區,但主要的新增產能會是明年,包括楊梅和山鶯廠,而今年受火災重建的S1廠區則會在明年下半年產能開出。(持續關注新產能效益)
→ 欣興(3037)除了ABF的擴產,在BT部分,財務部總經理沈再生表示,BT在5G時代來臨之下,不只需要用薄板、更需要厚板,所以舊廠也要投入資本改建,要花大錢來改建才會有競爭力,不然用舊產能不能生出新產品,所以對BT載板的投資也是相當積極。(持續關注新產能效益)
(二).『市場價值』
→ 欣興(3037)是全球第一大ABF載板供應商,目前ABF載板營收占整體營收約30%,估計到2023年可提升至37%,在產能擴張部分,欣興2019年資本支出為92億元,2020年更大幅調升至240億元,約有六成資金用於擴增ABF載板產能。(規模效益)
→ 欣興(3037)去年(2020)業績受惠半導體需求大趨勢,載板產品持續需求暢旺,2020全年稅後淨利54.62億元、每股盈餘3.74元,創下2011年以來新高。
→ 欣興(3037) 2021年第一季合併營收218.2億元,改寫同期新高!季減3.34%,年增6.11%,淡季營運強勢,毛利率17.21%,稅後淨利21.83億元,為僅次於2010年第2季的歷史次高,每股盈餘EPS=1.49元,也創近年新高。(優於市場預期)
→ 欣興(3037)首季業績表現,毛利率提升至17.21%,創2010年第三季以來近10年半高點,營益率同步提升至5.66%,亦為2012年以來近9年同期高點,本業獲利回升至近年高檔水準。(雙率雙升)
→ 欣興(3037)近年股利/EPS比較表:
(欣興(3037)近年股利/EPS比較表/Yahoo股市資料) |
→ 目前淨值= 34.46元
→ 目前股價淨值比= 3.37倍 (2021/5/1)
→ 目前現金股息殖利率= 1.2% (2021/5/1)
→ 目前股價與市場籌碼狀況:
(法人週買超排行/Yahoo股市資料) |
(法人買超排行/Yahoo股市資料) |
➤我的投資分析摘要:
→ 股價近年走勢圖:(欣興 (3037)近年股價日線圖)
(欣興 (3037)近年股價日線圖) |
⭐《摘要》:
→ 股價線圖趨勢持續向上!站上短中長期均線且各均線多頭排列向上發散。 (MA5=104.8, MA20=94.46, MA60=92.25 )
→ 法人大戶近期連續大買超持續累積庫存 !
→ 持續關注業績成長變化與未來成長動能變化如何?
→ 買進區間:個人投資目標買進股價區間 約( 85 ~ 100 )元/股
→ 策略條件:未來一年成長趨勢不變的條件下+新產能新成長動能,採取趨勢操作策略 - 〔股價趨勢不變下 + 採拉回找買點 + 買漲不買跌〕
以上是個人投資操作策略,至於投資人必須衡量自身情況獨立思考,自負盈虧,才是最適合自己的投資策略!
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再度提醒自己投資風險評估的重要性參考如下~
(一)、潛在報酬率
首先,必須評估投資的資產潛在的報酬率有多少? 清楚了解有多少投資價值?
→ 潛在報酬越高越有投資價值!
(二)、成功機率
成功機率低<50%易流於投機風險!
→ 原則是「沒有把握的投資不要做」!
(三)、風險承擔
承擔虧損風險的能力有多少?我的底線到哪?
巴菲特曾告誡投資人:「投資人『不該追求超出自身風險承受能力的收益』!」
(四)、成功策略
有無成功的典範?成功的策略是什麼?
投資人耳熟能詳的成功策略如股神巴菲特的投資策略:
→「挑選基本面佳、前景看俏的企業 + 逢低承接心儀標的」。
(五)、個人特質
投資最大的敵人是自己!
投資說得簡單,做起來不容易!重點在於自己「有成功的個性嗎?」
例如,成功投資者的特質之一:「在市場動盪時也不改變自己投資思維的過程。
這對絕大多數人來說幾乎不可能做到。當股市下跌時,人們很難在承受損失的時候不拋售股票。」
除此之外,其他重要特質有 耐心 紀律、意志與效率方法等...
→ 冷靜思考別被情緒引導影響
→ 從錯誤中學習
→ 耐心及等待的能力,幾乎是世上所有成功投資人的特質了!
以上五點作為個人評估投資機會的基礎 ~
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