投資週報 ~ 第二座護國神山 - 聯發科(2454)
五月的第二個禮拜，國內疫情升溫對台股市場上了一堂震撼教育！這也說明了，非經濟因素的黑天鵝可以帶來極大的指數影響與金融市場的破壞力。希望都能做好防疫，全球能早日脫離疫情的傷害 ~
投資也是一樣的道理，在台股指數屢創新高之際，更要有居高思危的風險意識，衡量本身的風險承擔能力切勿過度追高！
隨著中國市場的崛起，以及近來貿易戰的演變，曾經不只一度登上台股股王的IC設計龍頭- 聯發科(2454)，近日股價也突破了千元大關來到了1185元創新天價，市值1.88兆元，同創歷史新高。
這家榮登國內企業獲利王+研發王前三大的上市公司，2020年投入474億元研發資金，比2019年增加28.5%！這也是聯發科(2454)能持續在全球市場維持強大競爭力的重要條件之一了。
接續上一篇(投資週報 - PCB大廠 ~ 欣興(3037))的電子族群，來研究分析聯發科(2454)的未來投資展望，以作為我個人的投資參考 ~
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| (聯發科(2454)示意圖) |
➤分析參考資訊：
(一).『未來展望』
→ 展望未來，聯發科於4/28日召開線上法人說明會，釋出多項正面訊息，聯發科今年(2021)營收可望成長40%，毛利率將達44%至46%，對第2季營運展望樂觀，季營收估成長10%至18%。(持續關注未來半年成長+毛利率提升)
→ 聯發科執行長蔡力行表示，近年在各類產品線皆展現高度競爭力，掌握快速成長的5G、WiFi 6、ARM Computing及高階製程等關鍵技術，智慧家庭、智慧物聯網與電源管理業務也穩健增長，公司對營運前景及未來發展相當有信心。(公司對未來展望樂觀)
→ 聯發科執行長蔡力行表示，聯發科2021年更將積極投入30億美元研發預算，以持續壯大市場的競爭力，2020年投入新台幣474億元研發資金，比2019年增加28.5%！持續不斷地投入研發這也是聯發科能持續在全球市場維持強大競爭力的重要條件之一。(關注未來對獲利的提升狀況)
→ 聯發科的第二季財測，預期單季合併營收將落在1,188～1,275億元的單季新高表現，市場預期，第二季及第三季獲利皆可望逐季成長，及有很大機會能寫下至少逐季創高至第三季的優異表現。(持續關注成長狀況)
→ 聯發科展望今年第二季，蔡力行表示，第2季在5G智慧手機晶片出貨持續成長，季營收可望較第1季再成長，將季增10%至18%，毛利率將約43.5%至46.5%。(持續關注成長與股價狀況)
→ 聯發科展望今年，執行長蔡力行表示，終端產品市場需求較3個月前更強勁，產品導入情況與產能支應也都較佳，預期今年營收可望成長40%，毛利率將約44%至46%。(市場需求持續成長明確)
→ 聯發科借力於台積電與自己5G產品組合配置得宜，強化競爭力使能在5G的SoC與AP全球市占率中狂增近翻倍。根據調研機構Counterpoint Research最新報告指出，在2021年5G智慧手機晶片組的全球市占率方面，聯發科預計將從原有15％大增至28％！而整體智慧手機晶片市占率從2020年的32％，可望再增至37％。(持續關注成長狀況)
→ 聯發科與Nvidia結盟搶新市場， Notebookcheck報導，Nvidia和聯發科(2454)宣布結盟，Nvidia的GPU將與聯發科的ARM架構CPU結合，Nvidia槓上英特爾(Intel)，發佈了首款伺服器CPU，準備直搗英特爾的獲利大本營搶攻新市場。(期待關注新成長動能)
(二).『市場價值』
→ 聯發科董事會決議經常性現金股利配息率從往年的60%至70%，提高到80%至85%，同時額外加發特別現金股利，4年總計> 1000億元，聯發科股東在2021年至2024年的4個派息年度，將額外收到每股16元的特別現金股利。( 明顯提升市場價值吸引長期投資誘因)
→ 聯發科2021年配發的現金股利計算如下，預計將配發21元現金股利，外加上16元特別現金股利，現金股利= 37元。(超越市場期待)
→ 聯發科在2020年超越高通(Qualcomm)成為全球手機晶片龍頭，登上全球出貨王寶座，而2021今年後更有機會持續成長，全球市占率將上看37％，明顯優於高通的31％ 。(規模經濟優勢)
→ 聯發科第1季獲利表現強勁，隨產品組合優化，第1季毛利率拉升至44.9%，較去年第4季上揚0.4個百分點，稅後淨利257.77億元，季增72.3%、年增344.1%，每股純益16.21元，創歷史新高。受惠5G智慧手機市占率提升，聯發科第1季營收達1080.33億元，季增12.1%，改寫歷史新高紀錄。(優於市場期待)
→ 聯發科智慧手機、物聯網與電視晶片出貨持續成長，3月營收首度突破400億元關卡，達401.47億元，月增23.33%，年增75.89%。(優於市場期待)
→ 聯發科(2454)隨著業績持續成長而股價表現強勁，突破1000元大關，創歷史新高價，市值攀高至約> 1.7兆元，超越鴻海(2317) ，躍居台股第2大市值的企業。(有第二座護國神山稱號)
→ 聯發科(2454)近年股利/EPS比較表：
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| (聯發科(2454)近年股利/EPS比較表/ Yahoo股市資料) |
→ 目前淨值= 234.97元
→ 目前股價淨值比= 4,51倍 (2021/5/7)
→ 目前現金股息殖利率= 3.49% (2021/5/7)
→ 目前股價與市場籌碼狀況：
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| (法人週賣超排行/Yahoo股市資料) |
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| (法人日賣超排行/Yahoo股市資料) |
➤我的投資分析摘要：
→ 股價近年走勢圖：( 聯發科(2454)近年股價日線圖)
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| (聯發科(2454)近年股價日線圖) |
⭐《摘要》：
→ 股價線圖趨勢持續向上！短線拉回中長期均線上方且中長期均線多頭排列向上。 (MA5=1062↘， MA20=1026.15↗， MA60=960.3↗ )
→ 法人大戶近期連續賣超持續調節庫存 ！
→ 持續關注業績成長變化與未來成長動能變化如何？
→ 買進區間：個人投資目標買進股價區間 約( 800 ~ 930 )元/股
→ 策略條件：未來一年成長趨勢不變的條件下+新產品新成長動能，採取趨勢操作策略 - 〔股價趨勢不變下 + 採拉回找買點 + 買漲不買跌〕
以上是個人投資操作策略，至於投資人必須衡量自身情況獨立思考，自負盈虧，才是最適合自己的投資策略！
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再度提醒自己投資風險評估的重要性參考如下~
(一)、潛在報酬率
首先，必須評估投資的資產潛在的報酬率有多少？ 清楚了解有多少投資價值？
→ 潛在報酬越高越有投資價值！
(二)、成功機率
成功機率低<50%易流於投機風險！
→ 原則是「沒有把握的投資不要做」！
(三)、風險承擔
承擔虧損風險的能力有多少？我的底線到哪？
巴菲特曾告誡投資人：「投資人『不該追求超出自身風險承受能力的收益』！」
(四)、成功策略
有無成功的典範？成功的策略是什麼？
投資人耳熟能詳的成功策略如股神巴菲特的投資策略：
→「挑選基本面佳、前景看俏的企業 + 逢低承接心儀標的」。
(五)、個人特質
投資最大的敵人是自己！
投資說得簡單，做起來不容易！重點在於自己「有成功的個性嗎？」
例如，成功投資者的特質之一：「在市場動盪時也不改變自己投資思維的過程。
這對絕大多數人來說幾乎不可能做到。當股市下跌時，人們很難在承受損失的時候不拋售股票。」
除此之外，其他重要特質有 耐心 紀律、意志與效率方法等...
→ 冷靜思考別被情緒引導影響
→ 從錯誤中學習
→ 耐心及等待的能力，幾乎是世上所有成功投資人的特質了！
以上五點作為個人評估投資機會的基礎 ~
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