投資週報 ~ 睡獅初醒 - 中鋼(2002)
我想最近台股投資市場最熱門的非他莫屬了！中鋼(2002)這週的股價表現非常引人注目，也因為是股價長年維持低變動幅度的大牛股，突然的飆漲也驚動不少投資人，讓市場上不少「長期投資」的套牢小股東有了股價虧轉盈的激情！
這週(4/12~)中鋼(2002)股價最高來到35.75元的近十年新高價！同時台股指數也站上歷史新高17158點！不過電子股族群可還在整理休息的居多。
市場隨著類股輪動，原物料漲聲響起促使傳產起風，獲利表現優於預期而股價紛紛上漲的不少。以下就來分析研究一下中鋼(2002)接下來的投資價值作為個人的策略參考 ~
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| (中鋼(2002)示意圖) |
➤分析參考資訊：
(一).『未來展望』
→ 展望未來，根據中鋼(2002)董事長翁朝棟表示，原物料高漲，各國都在擴大基礎建設，刺激經濟成長，除上半年鋼市榮景不變外，下半年鋼市前景也抱持審慎樂觀態度，再加上未來各大鋼廠都將「碳中和」和環保改善列為經營上的大目標，勢必會增加碳稅和碳費，且各鋼廠面臨極端氣候變遷下，為避免缺水缺電，將拓展再生水和再生能源視為經營上的重要一環，相對生產成本跟著提高，預期鋼價容易走高，不易跌價。(股價已先有反應/持續關注後續發展)
→ 伴隨歐美鋼價創新高、大陸調控產能與增加進口鋼胚因應、及國內外市場需求強勁等多項大利多帶動下，中鋼盤價可望全面續漲。這段時間來隨著疫情緩和，各國經濟持續復甦，目前除歐美鋼價持續創新高外，國內外市場需求也都很強勁。(股價已先有反應/持續關注後續發展)
→ 中鋼開盤以內銷為主，目前下游客戶在意的是數量，不是價格，目前除了國際煤鐵礦原料行情仍在高檔，有助於支撐鋼價外，對於大陸今年將調控產能，且將啟動「十四五規劃」，包括推動基礎建設、電動車及新能源車等計畫，都可望帶動鋼材需求增加，為鋼市持續注入新能量。(股價已先有反應/持續關注後續發展)
→ 根據中鋼執行副總經理黃建智說法，一旦退稅取消後，對大陸出口將有提價或抑制殺價誘因，各方專家認為下半年經濟優於上半年。如美國將推動2~3兆美元復甦基建計畫，大陸汽車銷售同比成長4％。另在貨幣寬鬆環境下，民生與耐久消費財的汽車和家電需求勢必強勁。(股價已先有反應/持續關注後續發展)
→ 鋼市環境持續穩健往上格局，各大鋼廠除煤、鐵及煉鋼所需副原料仍居高檔，將墊高成本外，未來環保議題，限產成本及為達碳中和、零排碳目標，鋼廠更需投注更多成本，可以肯定鋼價欲小不易、易漲難跌。(股價已陸續反應)
→ 世界鋼鐵協會(Worldsteel)四月最新短期預測(SRO)修正今年全球鋼鐵需求成長由4.1%上調至5.8%，明(111)年續成長2.7%。(股價已反應)
→ 中鋼表示，國際鋼價走高，煤、鐵成本居高不下，看來沒有跌價空間。淡季表現不俗，第2季又迎來旺季，生產量略增，盤價又持續上漲，認為逐季成長趨勢不變，第2季營收有望突破千億大關。展望下半年，全球經濟復甦步調不變，且各國推行基礎建設，鋼鐵市場供不應求，看好下半年表現更優的狀況。(未來半年成長明確)
→ 隨著國際鋼價走高，中鋼5月內銷盤價續漲，內銷基價平均調幅為8.1%，也是自去年7月以後，連續第11個月上漲。(股價已反應/持續關注上漲趨勢)
→ 中鋼 (2002) 表示，自建廠起即著重節能減排工作，環保投資金額累計至2020年底達新台幣763億元，預計2021年至2026年再投資436.8億元，陸續推動各項環保改善工程，落實節能減排工作追求永續發展。(持續關注是否提高生產效能/或營益率)
(二).『市場價值』
→ 中鋼(2002)去年度營收為3,147.83億元、年減14.05％，營業毛利151.17億、毛利率4.80％，營業利益22.96億元、營益率0.73％，稅前淨利27.68億元、年減78％，稅後淨利8.85億元、年減89.95％，EPS為0.05元。其中去年第四季合併稅前淨利51.3億元，稅後淨利52.46億元，單季EPS達0.33元。
→ 中鋼(2002)公告3月營收，寫下368.94億元成績，相較上月成長22.54%，年增幅度更有32.93%表現，並創下史上新高；今年首季營收達978.21億元，年增率25.54%。
→ 中鋼(2002)董事會26日通過109年度盈餘分配案，因第四季營運好轉拉尾盤，以致全年財報轉盈，稅後小賺8.85億元，EPS為0.05元，創歷年新低，但中鋼為展現誠意回饋股東，決定提撥累積盈餘配發現金股息0.3元，配發率高達600倍。(配息>EPS！)
→ 中鋼(2002)近年股利/EPS比較表：
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| (中鋼(2002)近年股利/EPS比較表/ Yahoo股市資料) |
→ 目前淨值= 18.98元
→ 目前股價淨值比= 1.85 倍 (2021/4/16)
→ 目前現金股息殖利率= 0.85% (2021/4/16)
→ 目前股價與市場籌碼狀況：
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| (目前股價與法人週買超數量表) |
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| (目前股價與法人近一日買超數量表) |
➤我的投資分析摘要：
→ 股價近年走勢圖：(2002中鋼 近年股價日線圖)
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| (2002中鋼 近年股價日線圖) |
⭐《摘要》：
→ 股價線圖趨勢持續向上！站上短中長期均線且各均線多頭排列向上發散。 (MA5=32.18， MA20=27.438， MA60=25.54)
→ 法人大戶由連續大買超後累積高庫存後有小部分調節但整體仍持續增加 ！
→ 持續關注業績成長變化與未來 1 年成長動能如何？
→ 買進區間：個人投資目標買進股價區間 約( 26 ~ 30 )元/股
→ 策略條件：未來一年成長趨勢不變的條件下，配合趨勢線型態操作策略 - 採拉回找買點
以上是個人投資操作策略，至於投資人必須衡量自身情況獨立思考，自負盈虧，才是最適合自己的投資策略！
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再度提醒自己投資風險評估的重要性參考如下~
(一)、潛在報酬率
首先，必須評估投資的資產潛在的報酬率有多少？ 清楚了解有多少投資價值？
→ 潛在報酬率（英文：Internal Rate of Return，縮寫：IRR）是一種投資的評估方法，也就是找出資產潛在的報酬率，其原理是利用內部報酬率折現，一詞是指內部利率不包括外部因素，如通貨膨脹，資本成本或各種金融風險。
→ 潛在報酬越高越有投資價值！
(二)、成功機率
成功機率低<50%易流於投機風險！
以過去台股而言，指數>10000以上投資上漲的機率遠小於下跌的機率。但是隨著時間與經濟環境的變化，這些機率參考條件也會跟著變化，成功機率也就跟著改變了。
→ 原則是「沒有把握的投資不要做」！
(三)、風險承擔
承擔虧損風險的能力有多少？我的底線到哪？
巴菲特曾告誡投資人：「即使身處低利率環境，且股票或許是唯一可獲得回報的標的，投資人也『不該追求超出自身風險承受能力的收益』！」
(四)、成功策略
有無成功的典範？成功的策略是什麼？
投資人耳熟能詳的成功策略如股神巴菲特的投資策略：
→「挑選基本面佳、前景看俏的企業 + 逢低承接心儀標的」。
巴菲特曾在給股東的信中：「作為一名投資者，你的目標僅需要以合理的價格，買進一個簡單易懂且在未來5到20年可以成長的企業部份股權，隨著時間過去，你會發現只有少數幾家公司符合這個標準。
因此，當你找到符合條件的公司時，就應該要買進足夠數量的股權。在持股期間，你必須要能抵擋得住誘惑，盡量避免偏離這個準則。
如果你不打算持有一支股票十年，那最好連十分鐘也別擁有！慢慢地，你會累積一些公司盈餘能穩定上漲的投資組合，並且該投資組合的市場價值也會跟著穩定成長。」
(五)、個人特質
投資最大的敵人是自己！
投資說得簡單，做起來不容易！重點在於自己「有成功的個性嗎？」
例如，成功投資者的特質之一：「在市場動盪時也不改變自己投資思維的過程。
這對絕大多數人來說幾乎不可能做到。當股市下跌時，人們很難在承受損失的時候不拋售股票。」
除此之外，其他重要特質有 耐心 紀律、意志與效率方法等...
→ 冷靜思考別被情緒引導影響
→ 從錯誤中學習
→ 耐心及等待的能力，幾乎是世上所有成功投資人的特質了！
以上五點作為個人評估投資機會的基礎 ~
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