投資週報 - 日月光投控(3711)
這週台股週線收紅，並且觸及17000點歷史新高點！相信令很多投資人感到驚奇不已，尤其是在金管會與某些投資名師的示警之後！
這也就是所謂「行情，總是在懷疑中驚驚漲！」的市場道理了，不過個人認為市場資金氾濫的情況下，短線投機資金更加盛行，如潮水般一波波來得快去得也快喔！
指數創新高法人皆賣超，短線市場行情就是這個寫照。在這時候又該如何投資呢？我個人會把重心放在「選股不選市」，好好挑選可投資標的來研究囉！
本週(4/5~)焦點放在檢視這家受到法人青睞的半導體封測大廠日月光投控(3711)，研究分析日月光投控(3711)的市場投資價值以做為個人投資參考 ~
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| (日月光投控(3711)示意圖) |
➤分析參考資訊：
(一).『未來展望』
→ 半導體封測產能今年(2021)全面吃緊，其中又以打線封裝產能短缺情況最為嚴重，訂單出貨比已逼近1.5，代表訂單量能大過產能將近五成，第一季訂單要有效去化恐得等到第三季下旬。打線封裝貢獻日月光投控封測業務營收約50％，由於產能嚴重供不應求，在日月光投控帶頭調漲打線封裝價格後，業界預期第二季及第三季將逐季調漲逾10％幅度，且訂單能見度已看到第四季。(股價已反應)
→ 展望今年，可以觀察外資法人預估日月光投控今年封測及材料事業業績可年成長15%，今年電子代工服務和系統級封裝（SiP）業績可受惠5G天線和真無線藍牙耳機應用拉貨，估今年投控整體業績可年成長20%。(未來一年成長/股價已先反應)
→ 展望未來，日月光投控營運長吳田玉在法說會中表示，看好集團合併營收今年(2021)逐季成長，目標將進一步改善集團營業利益率1.5～2個百分點 (去年7.3%)。預估今年不含記憶體的邏輯晶片市場較去年成長5～10％，而封測業務的營收年成長率目標是達到邏輯晶片市場成長率的2倍，EMS事業年成長率會高於封測事業。(持續觀察未來成長狀況)
→ 日月光投控對今年(2021)營運抱持樂觀看法，受惠於封測產能吃緊及順利調漲價格，今年營運可望逐季成長，法人也看好營收及獲利將同創歷史新高，明年可望配發更高現金股利，未來幾年也將維持高股利政策。(持續觀察未來狀況)
→ 日月光投控與設備軟體公司Deca以及西門子數位工業軟體公司合作，推出自適應圖案設計套件（APDK）方案，提升晶片異質整合高階封裝製造能力。日月光指出，新技術可讓設計師和製造商擺脫半導體製程固定式光罩的限制，讓生產流程有效節省成本，鞏固扇出型（Fan Out）封裝技術優勢。(持續觀察成效)
→ 日月光投控積極布局新能源車和電動車領域，旗下環旭電子切入新能源車動力控制器和散熱系統，陸續通過海外客戶認證；此外電動車用電源轉換模組已陸續量產。(持續觀察成效)
→ 日月光投控對於蘋果陸續在各產品線擴大導入SiP 技術並擴大釋出訂單，將成為最大受惠者。(觀察成效)
(二).『市場價值』
→ 日月光投控去年集團合併營收4769.78億元，較前年成長15％，平均毛利率年增0.7個百分點達16.3％，營業利益率年增1.6個百分點達7.3％，歸屬母公司稅後淨利275.93億元，較前年成長64％，每股淨利6.47元。日月光投控董事會決議每普通股擬配發4.2元現金股利，股息配發率約65％。
→ 累計今年前3月投控自結合併營收1194.7億元，較去年第4季1488.77億元減少19.8%，比去年同期973.57億元成長22.7%，也創歷年同期新高。(略低於法人預期)
→ 日月光與矽品的合作綜效已逐步顯現其價值，有效提升營益率之外，在雙方合併後，因競爭數十年的經驗，在自動化生產上的成效將難被複製。由於營收規模和研發營收均遠超過其他競爭對手，擁有更多產能支援，因此具有較佳的靈活性和更好的客戶依賴性，更能形成有效的市場護城河。
→ 日月光投控(3711)近年股利/EPS比較表：
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| (日月光投控(3711)近年股利表- Yahoo股市資料) |
→ 目前淨值=51.1元
→ 目前現金股息殖利率=3.75% (2021/4/10)
→ 目前股價與市場籌碼狀況：
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| (目前股價與法人週買超數量表) |
➤我的投資分析摘要：
→ 股價近年走勢圖：(日月光投控(3711)近年股價日線圖)
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| (日月光投控(3711)近年股價日線圖) |
⭐《摘要》：
→ 股價線圖趨勢持續向上！站上短中長期均線且各均線貼近呈多頭排列向上。 (MA5=110.8， MA20=107.575， MA60=102.94)
→ 法人大戶由連續大買超後持續小量買賣超維持高庫存 ！
→ 持續關注業績成長變化與下半年成長動能如何？
→ 買進區間：個人投資目標買進股價區間 約( 95 ~ 105 )元/股
→ 策略條件：未來一年成長趨勢不變的條件下，配合趨勢線型態操作策略 - 採拉回整理區間找買點
以上是個人投資操作策略，至於投資人必須衡量自身情況獨立思考，自負盈虧，才是最適合自己的投資策略！
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再度提醒自己投資風險評估的重要性參考如下~
(一)、潛在報酬率
首先，必須評估投資的資產潛在的報酬率有多少？ 清楚了解有多少投資價值？
→ 潛在報酬率（英文：Internal Rate of Return，縮寫：IRR）是一種投資的評估方法，也就是找出資產潛在的報酬率，其原理是利用內部報酬率折現，一詞是指內部利率不包括外部因素，如通貨膨脹，資本成本或各種金融風險。
→ 潛在報酬越高越有投資價值！
(二)、成功機率
成功機率低<50%易流於投機風險！
以過去台股而言，指數>10000以上投資上漲的機率遠小於下跌的機率。但是隨著時間與經濟環境的變化，這些機率參考條件也會跟著變化，成功機率也就跟著改變了。
→ 原則是「沒有把握的投資不要做」！
(三)、風險承擔
承擔虧損風險的能力有多少？我的底線到哪？
巴菲特曾告誡投資人：「即使身處低利率環境，且股票或許是唯一可獲得回報的標的，投資人也『不該追求超出自身風險承受能力的收益』！」
(四)、成功策略
有無成功的典範？成功的策略是什麼？
投資人耳熟能詳的成功策略如股神巴菲特的投資策略：
→「挑選基本面佳、前景看俏的企業 + 逢低承接心儀標的」。
巴菲特曾在給股東的信中：「作為一名投資者，你的目標僅需要以合理的價格，買進一個簡單易懂且在未來5到20年可以成長的企業部份股權，隨著時間過去，你會發現只有少數幾家公司符合這個標準。
因此，當你找到符合條件的公司時，就應該要買進足夠數量的股權。在持股期間，你必須要能抵擋得住誘惑，盡量避免偏離這個準則。
如果你不打算持有一支股票十年，那最好連十分鐘也別擁有！慢慢地，你會累積一些公司盈餘能穩定上漲的投資組合，並且該投資組合的市場價值也會跟著穩定成長。」
(五)、個人特質
投資最大的敵人是自己！
投資說得簡單，做起來不容易！重點在於自己「有成功的個性嗎？」
例如，成功投資者的特質之一：「在市場動盪時也不改變自己投資思維的過程。
這對絕大多數人來說幾乎不可能做到。當股市下跌時，人們很難在承受損失的時候不拋售股票。」
除此之外，其他重要特質有 耐心 紀律、意志與效率方法等...
→ 冷靜思考別被情緒引導影響
→ 從錯誤中學習
→ 耐心及等待的能力，幾乎是世上所有成功投資人的特質了！
以上五點作為個人評估投資機會的基礎 ~
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